THE LATIN VOX (26 de enero del 2025).- Por Francisco Javier Valdiviezo Cruz.
Hace casi tres años, la invasión rusa de Ucrania destruyó la mayor fuente de gas de Europa y sacudió los mercados energéticos globales, lo que dio paso a una serie de trimestres de ganancias más altas de lo esperado para las empresas de combustibles fósiles que se beneficiaron de la volatilidad.
Sin embargo, los resultados de las compañías petroleras ahora muestran una clara desaceleración: el auge del petróleo está enfriándose, y los ejecutivos del sector advierten que las ganancias también están perdiendo calor.
En un contexto de mercados de energía que han reducido su ritmo, la preocupación sobre el futuro de las ganancias de las grandes petroleras es palpable. Las nuevas inversiones en proyectos de petróleo y gas, impulsadas por una agenda favorable a los combustibles fósiles desde la Casa Blanca, podrían hacer que los mercados sean más débiles en los próximos años.
Se espera que la gigante petrolera europea Shell informe sobre resultados más bajos esta semana, al revelar sus ganancias anuales. La compañía, la mayor comercializadora mundial de gas natural licuado (GNL), advirtió a sus accionistas a principios de este mes que los resultados de su comercio de petróleo y gas para el último trimestre de 2023 serían significativamente más bajos que en los tres meses previos.
Se estima que sus ganancias ajustadas para 2023 caigan a poco más de 24.000 millones de dólares, lo que marca una disminución respecto a 2022, cuando las ganancias anuales de Shell cayeron a 28.250 millones de dólares, desde un récord de casi 40.000 millones de dólares el año anterior, cuando comenzó la guerra de Rusia.
Por su parte, ExxonMobil, la mayor empresa petrolera de Estados Unidos, también se prepara para informar de ganancias más débiles en sus resultados anuales. La superpetrolera, que reportó una ganancia récord de 56.000 millones de dólares en 2022, indicó que sus ganancias de refinación de petróleo caerían drásticamente y que experimentaría debilidad en todos sus negocios.
A pesar de las medidas impulsadas por el expresidente Donald Trump para apoyar el sector de los combustibles fósiles, no está claro si las empresas petroleras pueden esperar un regreso a las ganancias alimentadas por la máquina de guerra del Kremlin.
Apenas unos días después de su toma de posesión, Trump solicitó a la OPEP que redujera los precios globales del petróleo mediante el aumento de la producción de crudo, sugiriendo que esto podría ayudar a terminar la guerra en Ucrania, al cortar los ingresos de la petrolera estatal rusa.
¿Qué pasa con la producción de petróleo?
La llamada de Trump a aumentar la producción de crudo por parte de Arabia Saudita y las empresas petroleras estadounidenses para «perforar, perforar, perforar» podría aliviar los costos para los hogares, pero, según los analistas, tendría poco impacto en las compañías petroleras que contribuyeron con millones a su campaña presidencial.
Las recientes advertencias sobre las ganancias de Exxon y Shell han surgido en gran parte debido a la debilidad de los mercados de petróleo y gas, que muestran pocas señales de una recuperación estructural en el corto plazo.
El precio de referencia del gas en EE. UU., conocido como Henry Hub, promedió 2,57 dólares por millón de unidades térmicas en 2023, lo que representó una caída del 62% respecto al promedio de 2022, cuando los mercados de gas aumentaron considerablemente después de la invasión rusa. En 2024, los precios del gas cayeron aún más, promediando 2,33 dólares
En cuanto al mercado del petróleo, el precio de referencia internacional del crudo Brent promedió más de 100 dólares por barril en 2022, cuando comenzó la guerra en Ucrania, antes de caer a 82,60 dólares en 2023. El año pasado, los precios promedio fueron de 80,20 dólares por barril, a pesar de la escalada del conflicto en Gaza, con precios cayendo a un promedio de 74,40 dólares en el último trimestre.
En parte, la caída constante de los precios de los combustibles fósiles refleja una “nueva normalidad energética” en Europa, donde los países han logrado adaptarse a la pérdida del gas y petróleo ruso mediante una mayor dependencia de las importaciones marítimas desde EE. UU. y el Medio Oriente.
¿Un futuro menos dependiente de los combustibles fósiles?
El declive de los precios del petróleo y el gas plantea interrogantes más profundos sobre el futuro apetito mundial por los combustibles fósiles y el crecimiento imparable de nuevos proyectos para satisfacerlo.
La Agencia Internacional de la Energía ha dejado claro que, por un lado, ningún nuevo proyecto de combustibles fósiles es consistente con los objetivos climáticos globales; por otro, el auge de los nuevos proyectos de petróleo y GNL superará la demanda de este año, lo que llevará a precios más bajos en los mercados durante el resto de la década.
Bjarne Schieldrop, analista de productos básicos en SEB, comenta que las declaraciones de Trump, pidiendo precios más bajos del petróleo, sugieren que podría estar más alejado de la industria petrolera de EE. UU., de Putin y de Mohammed bin Salman de lo que muchos pensaban.
“¿Está Trump del lado de los consumidores de EE. UU., favoreciendo precios más bajos del petróleo y la gasolina, o está del lado del rico lobby petrolero, que quiere controlar el suministro y mantener los precios del petróleo a un nivel saludable?”
El futuro de las ganancias en el sector energético parece incierto. A medida que el mundo ajusta su relación con los combustibles fósiles y se enfrenta a nuevas realidades geopolíticas y económicas, los precios del petróleo y el gas siguen cayendo, y las perspectivas para las grandes petroleras son más frías de lo que habían anticipado.
Crédito fotográfico: Edgar Su/ Reuters