THE LATIN VOX (17 de octubre de 2025).- Por Francisco Javier Valdiviezo Cruz
Los mercados financieros del mundo cerraron la semana con fuertes caídas y una sensación creciente de déjà vu. La noticia de que dos bancos regionales estadounidenses —Zions Bancorporation y Western Alliance— enfrentan millones de dólares en préstamos incobrables y presunto fraude bastó para desatar una ola de ventas en Europa y Asia, reavivando los fantasmas de Silicon Valley Bank y del colapso financiero de 2008.
En Londres, el índice FTSE 100 perdió un 1,5 %, mientras el Dax alemán cayó un 2 % y el Cac 40 francés retrocedió un 1,5 % antes de recuperar algo de terreno. Las bolsas asiáticas no escaparon al contagio: el Nikkei japonés cedió 1,6 % y el Hang Seng de Hong Kong cayó un 2 %.
La desconfianza se concentró, una vez más, en los bancos. En el Reino Unido, se evaporaron alrededor de 9,500 millones de libras del valor conjunto de las cinco mayores entidades, con Barclays como el gran perdedor: sus acciones se desplomaron un 6 %. En el conjunto europeo, las pérdidas del sector financiero superaron los 45,000 millones de euros.
Mientras los inversores huían de las acciones, el oro se convirtió en el refugio predilecto. El metal precioso alcanzó un récord histórico de 4,378 dólares por onza, su mayor avance semanal —8,5 %— desde la crisis de 2008.
“Lo que empezó como un caso aislado en dos bancos medianos ha despertado viejas inquietudes sobre la calidad crediticia y el posible efecto dominó en el sistema financiero”, advirtió Jim Reid, analista de Deutsche Bank.
Ecos de Silicon Valley Bank
El episodio trae a la memoria la súbita quiebra de Silicon Valley Bank (SVB) en 2023, entonces el decimosexto mayor prestamista de Estados Unidos.
Aquel colapso, detonante del mayor sobresalto bancario desde 2008, se originó en pérdidas acumuladas por su cartera de bonos y un intento fallido de levantar capital. Hoy, el nerviosismo renace ante un posible patrón que combina altas tasas, créditos de riesgo y una economía más frágil de lo que parecía.
El índice VIX, conocido como el “índice del miedo”, subió más de 22 % el jueves y otro 6 % el viernes por la mañana, señal de un mercado en plena agitación.
Una tormenta que se extiende
Los problemas de Zions y Western Alliance llegan apenas semanas después de la quiebra del prestamista automotriz subprime Tricolor y la bancarrota de First Brands, un proveedor de autopartes con pasivos de hasta 50,000 millones de dólares. Para los analistas, estos casos muestran una fragilidad estructural en segmentos menos regulados del crédito estadounidense.
“El mercado enfrenta un muro de preocupación cada vez más alto”, señaló Richard Hunter, de Interactive Investor. “A los riesgos geopolíticos y a las tensiones en el sector tecnológico, se suman ahora dudas sobre las prácticas crediticias de los bancos regionales”.
Desde Hargreaves Lansdown, Derren Nathan coincidió: “Incluso con la expectativa de recortes de tasas, el foco ha vuelto al corazón del problema: la salud real del sistema financiero”.
El veterano banquero Jamie Dimon, de JP Morgan, había advertido esta semana que, tras la caída de Tricolor y First Brands, podrían aparecer “más cucarachas”. Su metáfora parece haberse cumplido con inquietante rapidez.
Por ahora, el oro reluce mientras los mercados tiemblan. Pero si las “cucarachas” siguen saliendo de debajo del tapete financiero, la pregunta ya no será si habrá otro episodio de crisis, sino cuán cerca está el próximo punto de quiebre.
Crédito fotográfico: USA Today