THE LATIN VOX (29 de octubre del 2025).- Por Daniela Medina.
La decisión llega en un contexto de crecientes tensiones comerciales especialmente con su vecino Estados Unidos, debilidad del comercio exterior canadiense y señales de que el impulso económico nacional se está debilitando.
¿Por qué el recorte esboza un cambio significativo?
Varios factores clave explican esta movida del Banco de Canadá:
- El propio banco señala que la economía canadiense se enfrenta a un “período de ajuste estructural” derivado de la reconfiguración de las relaciones comerciales externas, que ha generado impactos negativos en exportaciones e inversión.
- En particular, el canal de comercio con Estados Unidos, que representa más del 70% de las exportaciones canadienses, ha sido afectado por nuevas barreras arancelarias, incertidumbre regulatoria y menor inversión de empresas vinculadas a cadenas de suministro norteamericanas.
- Aunque la inflación se ha moderado hacia objetivos (IPC en 2,4 % en septiembre) y el mercado laboral muestra signos de enfriamiento (tasa de desempleo en 7,1 %) el Banco advierte que esos datos “no son suficientes” para sostener la política monetaria sin acción.
- Con este recorte, se envía un mensaje de que las autoridades monetarias están dispuestas a actuar para apoyar la economía, pero también que consideran que el “espacio de maniobra” ha ingresado en una nueva fase de incertidumbre.
Qué implica este recorte para la economía y los ciudadanos
Para los hogares y empresas
- La reducción de tasa significa que el costo de endeudamiento (hipotecas, líneas de crédito, préstamos comerciales) debería verse ligeramente más favorable, una señal positiva para consumidores y empresas que enfrentan costos crecientes.
- Sin embargo, dado que este recorte responde a una debilidad económica, no es una invitación automática al gasto: el contexto de demanda, empleo y exportaciones sigue siendo frágil.
- Las empresas exportadoras —especialmente en sectores como automóviles, madera, aluminio o acero— se encuentran en una encrucijada: necesitan financiamiento barato, pero también enfrentan un escenario externo adverso.
Para los inversionistas y mercados
- Los mercados reaccionaron con precaución: el dólar canadiense se apreció levemente tras el anuncio, lo que sugiere que los participantes interpretaron el recorte como algo ya incorporado en expectativas.
- En el mercado de renta fija, se ajustaron alza las expectativas de recorte adicionales, aunque el Banco de Canadá indicó que este puede ser el último recorte de este ciclo, a menos que la situación empeore.
Para la política pública
- El recorte fortalece la presión sobre el gobierno federal y los provinciales para reactivar el crecimiento económico con reformas estructurales, diversificación de exportaciones y mejoras en productividad.
- También alimenta el debate sobre la dependencia canadiense de Estados Unidos como socio comercial: el hecho de que un banco central interior recorte por razones en gran parte externas subraya la vulnerabilidad del país.
Desafíos persistentes y lo que viene
- A pesar del recorte, el Banco de Canadá advierte que el crecimiento proyectado para 2025 se sitúa en apenas 1,2% , y para 2026 en torno al 1,1% , con recuperación moderada para 2027.Reuters
- La combinación de tasas bajas, crecimiento tenue y exportaciones débiles genera el desafío de evitar el estancamiento: si la demanda interna no se reactiva y la inversión externa no llega, Canadá podría enfrentar un período de largo plazo de “crecimiento bajo”.
- La política monetaria empieza a perder algo de su efectividad si el problema radica más en la estructura del comercio y la inversión que en el ciclo de crédito o demanda doméstica. El banco mismo lo afirma: “La capacidad de la política monetaria para impulsar la demanda está limitada en esta fase”.
- El contexto comercial con Estados Unidos sigue siendo la fuente principal de riesgo. Si Washington aplica nuevos aranceles o medidas contra Canadá, los efectos pueden contagiar a la economía en general y aumentar la necesidad de nuevos recortes o medidas de estímulo.
Un nuevo capítulo para la economía canadiense.
Este recorte marca una especie de punto de inflexión : deja atrás un período en que la política monetaria canadiense se mantiene rígida para contener la inflación, y abre uno en que la debilidad externa, el comercio y la inversión obligan a mover ficha.
Para Canadá, la pregunta ahora no es únicamente “¿cuándo bajará la tasa?”, sino “¿cómo lograr que ese recorte se traduzca en crecimiento sostenible, diversificado y menos dependiente de un solo socio clave?”.
En el mediano plazo, las fuerzas que más decidirán serán: la capacidad del país de encontrar nuevos mercados, la velocidad con que la inversión retorna al sector productivo, y la forma en que el sistema económico se adapta a un entorno global más incierto.
Fuente: ca.finance.yahoo.com
Foto: Google fotos