THE LATIN VOX (19 de Agosto del 2025).- Por Daniela Medina.
Según un nuevo informe de Statistics Canada, la inflación anual en Canadá se redujo a 1,7 % en julio, desde el 1,9 % registrado en junio; una señal prometedora que impulsa las expectativas de una posible reducción en la tasa de interés del banco central en septiembre .
Razones del enfriamiento inflacionario
La principal causa de esta desaceleración fue una drástica caída del 16,1 % anual en los precios de la gasolina, atribuible al fin del gravamen sobre el carbono en ese combustible, al aumento de la producción petrolera y a la disminución de tensiones geopolíticas.
En términos mensuales, el IPC aumentó 0,3 % en julio frente al 0,1 % del mes anterior, quedando en línea con las expectativas de los analistas .
Inflación subyacente: aún resistente
Excluyendo los precios de la gasolina, el IPC se posicionó en un 2,5 % anual . Respecto a las medidas subyacentes -que el Banco de Canadá observa de cerca-, el promedio de tres meses de la inflación se redujo a 2,4 %, una disminución significativa que no se veía desde septiembre pasado Reuters. No obstante, los indicadores CPI-median y CPI-trim, aún se ubican cerca del límite superior del rango objetivo (1-3 %), en 3,1 % y 3 % respectivamente .
Además, más del 37 % de los componentes del IPC superan el 3 % de crecimiento, destacando que aún persisten presiones inflacionarias en varias áreas .
Impacto en alimentos y vivienda
Los rubros de alimentos y vivienda continuaron con una tendencia alcista, con incrementos de 3,3 % y 3 % respectivamente; este último impulsado por el aumento en los alquileres y una menor caída en los precios del gas natural.
Reacciones del mercado y moneda
Tras la publicación de los datos, el dólar canadiense se debilitó frente al dólar estadounidense, reflejando el optimismo de los inversionistas sobre una eventual baja en las tasas de interés . Las tasas de los bonos gubernamentales también desaceleraron, con la rentabilidad del bono a dos años cayendo algunos puntos básicos.
¿Hay lugar para un recorte de tasas?
Las probabilidades de que el Banco de Canadá baje su tasa de referencia en la reunión del 17 de septiembre aumentaron significativamente, pasando del 32 % al 39-40 %, según los mercados.
Opinión de economistas
Robert Both, estratega macroeconómico de TD Securities, señaló que «aunque el CPI-trim y el median aún rondan el 3 %, el descenso en el promedio de tres meses podría abrir la puerta a una baja en septiembre». Por su parte, Andrew Grantham, economista senior de CIBC Capital Markets, afirmó que esta relajación inflacionaria “elimina un obstáculo importante y refuerza la expectativa de una reducción de 25 puntos básicos” en la reunión de septiembre .
Resumen ejecutivo
| Elemento | Detalles |
|---|---|
| Inflación anual (julio 2025) | 1,7 % (desde 1,9 %) |
| Razón principal | Caída del 16,1 % en precios de gasolina |
| Subyacente (ex gasolina) | 2,5 % |
| Promedio 3 meses de inflación | 2,4 % |
| Presiones remanentes | Alimentos (+3,3 %), vivienda (+3 %) |
| Reacción del mercado | Loonie débil, tasas de bonos bajas |
| Probabilidad recorte en septiembre | ~40 % |
| Comentarios de expertos | Apuntan a posible recorte de 25 pb |
Conclusión
La moderación de la inflación en julio, impulsada por una fuerte caída en los precios de la gasolina, abre una ventana para que el Banco de Canadá realice un ajuste en su política monetaria en septiembre.
Sin embargo, el persistente aumento en costos esenciales como alimentos y vivienda mantiene un nivel de incertidumbre. El balance dependerá de próximos datos sobre el mercado laboral, gasto de los consumidores y otras métricas clave en las próximas semanas.
Fuente: The Canadian Press
Foto: Getty Images